Что влияет на стоимость товаров?

Факторы, влияющие на стоимость базового актива (на стоимость товара) можно перечислять на несколько страниц, мелким текстом, но есть среди них краеугольные, на которых основывается система. И самыми важными из них являются: ежемесячные и еженедельные отчеты Министерства Сельского хозяйства США (USDA), Министерства энергетики США (EIA), отчеты Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), прогнозы погоды в регионах выращивания культур.

Эти отчеты показывают наиболее полную информацию на момент выхода о большинстве торгуемых сельскохозяйственных культур по всему миру. Состояние культур, сколько собрано и сколько планируется, размер посевных площадей, производство и потребление в мире и по регионам, складские запасы и прогноз на потребление в следующий месяц, заготовка товаров в предыдущем году, прогноз производства товара, спрос и предложение, экспорт и импорт (ожидаемые, в прошлом году, в нынешнем месяце и на следующий месяц) основных потребителей и производителей. Погодные условия - заморозки или сухость, уровень влажности и степень посадки, зависящий от погодных условий, по сравнению с прошлыми годами, дожди, уровень снежного покрова на посевных площадях озимых культур и другие.

Из экономических факторов - взаимосвязь национальных валют с валютами основных конкурентов по производству культур. Дешевеющий доллар - признак растущей экономики США. Всегда доллар падает в это момент по отношению к другим валютам. Товары США становятся самыми конкурентными, что делает их более привлекательными в цене, по отношению к другим странам производителям, которые, по идеи, могли бы уменьшить цену товара, но растущая стоимость национальной валюты нивелирует возможность этих стран уменьшить цену на товар, так как существенную наценку товару добавляет логистика, хранение и транспортировка. Удешевление стоимости товара другой страны, по отношению к стоимости товара США в такие исторические моменты просто убьет производство других стран. Остается вовремя переходить на производство других культур, улучшать логистику и пытаться понизить национальную валюту. Что чревато валютными войнами. Тем более, что большинство стран мира состоят в ВТО, где есть четкие правила и понятия, что бы не довести до сумасшествия ситуацию с товарами.

Также, страны производители находятся в разных климатических поясах, поэтому, к примеру страны бывшего СССР начинают экспортировать зерно летом и осенью и захватывают начало зимы. С осени США начинается активный экспорт, который продолжается всю зиму. С начала зимы идет посадка в Австралии, а так же, Бразилии и Аргентине.

Уровень осадков в критический момент цветения, или сухость для одних культур может оказаться крайне полезным, а другие уничтожить. Или, к примеру, в стране - производителе накопилось излишнее количество произведенного и уже собранного доказанного урожая, что привело к давлению на цены. А через неделю цены начали расти, так как Эль Ниньо становится похож на Ла-Нинью и, вспоминая прошлые годы засухи в эти районах - производителях цены начинают ползти наверх под страхами воспоминаний. Дальше приходят данные, что уровень воды в реках от засухи начинает понижаться, что вызывает уже не страх, а панику. Плюс порты страны - производителя забиты под завязку прошлыми грузами. Вот вам и простой пример растущей цене при избытке производства. Конечно, это относится к кратковременным факторам. Но зато, в такие моменты цена базового актива выросла столь значительно, что легко убила ваш счет. А страны импортеры перешли на закупку товара к другому поставщику (конкуренту), у которого цена, возможно дороже, но нет проблемы с логистикой. Как правило, это снова США.

Еще один из примеров важности отчетов это весна - лето 2012 года. Из месяца в месяц уменьшались конечные запасы по сравнению с запасами прошлых лет. Причем производство пшеницы в сельскохозяйственный 2011-2012 год было рекордным. Цены вначале 2012 года упали довольно сильно. Но в этом и заключалась опасность, так как цены на начало весны 2012 года учитывали будущий урожай яровых в странах бывшего СССР, и большие переходящие запасы с начала сельскохозяйственного 2011-2012 года. Поэтому ситуация сложилась следующая: будущий урожай яровых бывшего СССР, гигантские конечные запасы в мире 2011-2012 сельскохозяйственного года на начало лета 2012 года и предполагаемое производство в начале 2012-2013 года в во всем мире среди стран экспортеров и импортеров, понизило цену на пшеницу. Все факторы были включены. Цены держались на крайне низких значениях. Цену вы можете увидеть в графиках на середине лета. И тут вмешалась погода. В критически важный момент засуха в странах - производителях, в России страшный "дядька Суховей" навел такого шороху, в Европе засуха, которая побила уже цветущий и растущий урожай. Недостаток влаги сделал свое дело. Но это не произошло внезапно. Каждый месяц в отчетах USDA мы видели, что потребление растет, а производство только планируется. Из самых лучших факторов складывалась цена. Из месяца в месяц видно, что конечные запасы уходят. В итоге после выхода июльского отчета USDA, когда собранные факты показали, что производство не будет таким, как планировалось несколько месяцев назад, цены сильно толкнуло наверх. За месяц цены пшеницы, кукурузы, сои выросли на 50%.

Растущие цены на зерно подняли в цене стоимость других сопутствующих товаров. Кормов для животных, а значит и мясо говядины, свинины, птицы. Так же этанол, который в США производится из кукурузы. Все это приводит как к пересмотру поголовья скота, птицы, так и к конкуренции био-топлива. США может отказаться, в условиях дорогой кукурузы, от производства этанола и перейти на импорт этанола из Бразилии, так как Бразилия основной производитель этанола из сахарного тростника и этот год крайне удался в производстве сахарного тростника. Причем, в мире накопилось своего сахара, что привело к падению цены на него. Тут может, помимо Ла-ниньо, проблема с основным импортером сахара – Китаем.

Китай может начать закупать внезапно огромное количество сахара на внешнем рынке, чтобы снизить цены внутри страны или отказаться от импорта, чтобы стимулировать собственных производителей. Производители в Бразилии начинают выбирать, что выгодней - давить из сахарного тростника этанол на экспорт в США и поднять процент этанола в топливе в самой Бразилии или экспортировать сахар Китаю.

Приведенные примеры реальных ситуаций - это картина, которая как пазл, складывается из отдельных частей. Причем она не статична и практически никогда не совпадает из раза в раз, продолжая беспрерывно меняться. Множество вариантов событий порождает огромное количество ситуаций. Можно бесконечно долго изучать ситуации по отдельности, как приемы в спорте, но лучше изучать систему, от которой происходят сотни и тысячи приёмов. И основа этой системы - это отчеты USDA, EIA, CFTC.

Также вы должны обращать внимание на новости по категориям. Они очень важны, а не просто дополняют общую картину. Например, отчеты USDA в конце 2012 года за ноябрь и декабрь, особо не меняли картину. Практически без изменений запасы и производство, хотя из-за летней засухи и рано начавшихся морозов возникли реальные опасения по поводу озимых в странах бывшего СССР. Проблема с дождями в США в необходимом количестве, в Австралии. Но прогнозируемый рекордный урожай кукурузы и сои в Бразилии и Аргентине, плюс общемировые запасы, довольно сильно снизили цены после летних максимумов 2012 года. Поэтому цены зависли с тенденцией к понижению. Так как, исходя из сезонных факторов, цены к декабрю - февралю идут наверх и к весне понижаются. Каждая из причин тянет цену за риск, так называемая, премия за риск. Россия отказалась вводить в 2012-2013 сельскохозяйственном году запрет на экспорт в условиях пострадавшего от засухи и морозов, урожая. Поэтому, продолжая распродавать урожай, страны бывшего СССР, также оказали серьезное давление на зерновые. Ежемесячные отчеты USDA и U.S. Export Sales, показали в ноябре - декабре, что экспорт из США крайне низок для этого сезона. С одной стороны, из-за экспорта из стран бывшего СССР, с другой стороны, ожидался рекордный урожай в Латинской Америке (Бразилия, Аргентина). Хотя еще даже не были закончены посадки.

И тут наступает январский отчет USDA, который резко сменил ситуацию на рынке. Запасы резко упали на рекордное количество миллионов тонн. Оказалось внутреннее потребление США крайне высоко, а будущий урожай в мире подвергается различным опасностям. В странах бывшего СССР заморозки, без снега, почва промерзла. Урожай Латинской Америки вошел в критическую стадию, когда избыток или недостаток влаги или солнца может уничтожить значительную часть будущего урожая. Страны импортеры испугались, что Бразилия и Аргентина не смогут обеспечить производство и доставку необходимого количества зерна. В любой момент такой мощный игрок в сфере импорта, как Китай, может поколебать чашу весов в любую сторону. Итог, цены пошли наверх с первых минут выхода отчета USDA. Появились комментарии, что учитывая сезонность и статистические данные, мы увидим новое зерновых ралли до летних вершин. Соответственно, серьезное изменения ждало и портфели - что делать? Толи добавлять контракты на рост, толи хеджироваться от роста, толи заходить на пиках продавать - вопросов много. И вот тут серьезная роль отводится новостям:

Какая будет погода в течение двух - трех недель над Бразилией и Аргентиной?
Многочисленные информ агенства в течение этого времени подтверждают будущий рекордный урожай или часть убирают?
Китай!!! Что скажет Китай - начнет ли он закупать?
Если закупать, то в странах Латинской Америки или в США - урожай, который дороже Бразильского и Аргентинского? Ибо даже у кого будет закупать и когда - зависит куда пойдет цена. Если доллар в этот момент опускается по отношению к мировым валютам, в том числе и по отношению к бразильскому реалу, значит цена на зерновые становятся более конкурентными.

Сегодня 4 февраля, 4 дня до следующих отчетов USDA. Как видим на графиках соя и кукуруза продолжали расти, но не до летних пиков. Новости, которые шли с последнего январского отчета USDA частично подтвердили опасности для урожая, но и не до конца. Многочисленные аналитические и инофрм. агентства подтверждают рекордный урожай в Латинской Америке, в меру благоприятный прогноз погоды, но не на столько, чтобы цены опять упали до уровня декабря.
Итак, мы ждем отчеты с точными стат. данными 8 февраля. Двинут ли они дальше цены наверх или остановятся на этом уровне - покажут отчеты. Угрозы, которые пройдут через неделю, полторы для стран Латинской Америки безусловно окажут давление на цены. Но все еще неблагоприятная погода в США - засуха и проблемы с озимыми в странах бывшего СССР могут серьезно двинут цены наверх и наоборот. А также импорт, экспорт, мировые запасы и производство.