Основные направленные и нейтральные опционные стратегии (от простых с использованием одного опциона - покупка/продажа опциона Call/ Put, до более сложных с использованием 2-4 опционов - покупка/продажа стрэддла/стрэнгл/бабочки/кондора, плюс комбинации с фьючерсом - покрытый Call/Put и другие).
ПОКУПКА CALL
Пример: Покупка call
Настроение рынка: Бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Точка безубыточности: Цена страйка плюс уплаченная премия
Synthetic Long Call
Пример: Покупка фьючерса (базовый актив); покупка 1 put
Настроение рынка: Осмотрительно бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограниченно
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Точка безубыточности: Начальная цена фьючерса плюс выплаченная премия
Covered Call
Пример: Покупка фьючерса (базовый актив); продажа опциона call
Настроение рынка: От нейтрального до немного бычьего
Риск: Ограничен, но существенный (риск от падения фьючерса в цене)
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Начальная цена фьючерса минус полученная премия
Short Put
Пример: Продажа 1 put
Настроение рынка: От нейтрального до немного бычьего
Риск: Ограничен, но существенный
Вознаграждение: Ограничено Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Минимальная цена страйка минус полученная премия
Bull Call Spread
Пример: Покупка 1 call; продажа 1 call c более высоким страйком с одинаковым сроком экспирации
Настроение рынка: Бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Помогает или вредит в зависимости от выбранных страйков
Временной распад: Помогает или вредит в зависимости от выбранных страйков
Точка безубыточности: Страйк купленного call плюс уплаченная чистая премия
Bull Put Spread
Пример: Продажа 1 put; покупка 1 put с более низким страйком с одинаковым сроком экспирации
Настроение рынка: От нейтрального до бычьего
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Обычно вредит позиции не сильно
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Страйк проданного put минус полученный кредит
Long Put
Пример: Покупка put
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено, но существенное
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Точка безубыточности: Цена страйка минус уплаченная премия
Synthetic Long Futures
Пример: Покупка 1 call; продажа 1 put.
Настроение рынка: Бычье
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Не влияет на позицию сильно
Временной распад: Не влияет на позицию сильно
Covered Put
Пример: Продажа 1 put; продажа фьючерса.
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Short Call
Пример: Продажа 1 call.
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Bear Put Spread
Пример: Продажа 1 put; покупка 1 put с более высоким страйком
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Помогает или вредит в зависимости от выбранных страйков
Временной распад: Помогает или вредит в зависимости от выбранных страйков
Точка безубыточности: Страйк купленного put минус уплаченная чистая премия
Bear Call Spread
Пример: Продажа 1 call; покупка 1 call с более высоким страйком
Настроение рынка: От нейтрального к медвежьему
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Обычно вредит позиции немного
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Страйк проданного call плюс полученный кредит
Synthetic Short Futures
Пример: Продажа 1 call; покупка 1 put.
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Не влияет на позицию сильно
Временной распад: Не влияет на позицию сильно
Short Straddle
Пример: Продажа 1 call; продажа 1 put с одинаковым страйком
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк call плюс полученная премия
2. Страйк put минус полученная премия
Synthetic Long Put
Пример: Покупка 1 call; продажа фьючерса.
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Short Strangle
Пример: Продажа 1 call с более высоким страйком; продажа 1 put с более низким страйком
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк call плюс полученная премия
2. Страйк put минус полученная премия
Long Condor
Пример: Продажа 1 call; покупка 1 call с более высоким страйком; продажа 1 put; покупка 1 put с более низким страйком; все опционы истекают одновременно. Базовая цена, как правило, между страйками проданного call и проданного put.
Настроение рынка: Граница диапазона или нейтральное
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Обычно вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк проданного call плюс полученный кредит
2. Страйк проданного put минус полученный кредит
Long Butterfly
Пример: Продажа 2 call; покупка 1 call на следующем более низком страйке; покупка 1 call на следующем более высоком страйке (страйки равноудалены)
Настроение рынка: Нейтральное вокруг страйка
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Обычно вредит позиции
Временной распад: Обычно помогает позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк нижнего купленного call плюс чистая уплаченная премия
2. Страйк верхнего купленного call минус чистая уплаченная премия
Bull Calendar Call Spread
Пример: Продажа 1 call; покупка 1 call с одинаковыми страйками но более поздним сроком экспирации; также может быть сделано с опционами put
Настроение рынка: Ближайшее нейтральное (если страйк = цена фьючерса); может быть отклонено к бычьему (с ОТМ опциона call), или медвежий (с OTM опциона put)
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено существенное после того, как будет вблизи срока экспирации
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Помогает почти до экспирации опциона
Точка безубыточности: Варьируется; после того, как дойдет до экспирации страйк купленного call плюс выплаченный дебет или (если сделано с опционами put) страйк проданного put минус выплаченный дебет
Bull Calendar Put Spread
Пример: Покупка 1 put; продажа 1 put с разным сроком экспирации.
Настроение рынка: Долгосрочно – медвежье, краткосрочно – нейтрально/бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Помогает позиции
Put Ratio Spread
Пример: Покупка 1 put с более высоким страйком; продажа 2 put с более низким страйком.
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Call Ratio Spread
Пример: Покупка 1 call с более низким страйком; продажа 2 call с более высоким страйком.
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Short Call Ratio
Пример: Продажа 2 call; покупка фьючерса.
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Short Condor
Пример: Продажа 1 опциона с более низким страйком; покупка 2 опционов с разными средними страйками; продажа 1 опциона с более высоким страйком.
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Помогает позиции
Short Put Ratio
Пример: Продажа 2 put; продажа фьючерса.
Настроение рынка: Нейтральное
Риск: Не ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Помогает позиции
Long Straddle
Пример: Покупка 1 call; покупка 1 put с одинаковыми страйками
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк call плюс уплаченная премия
2. Страйк put минус уплаченная премия
Long Strangle
Пример: Покупка 1 call с более высоким страйком; покупка 1 put с более низким страйком
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Точка безубыточности: Две точки
1. Страйк call плюс уплаченная премия
2. Страйк put минус уплаченная премия
Call Ratio Backspread
Пример: Продажа 1 call; покупка 2 call с более высоким страйком
Настроение рынка: Бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Обычно помогает позиции
Временной распад: Обычно вредит позиции
Точка безубыточности: Варьируется, зависит, если установлена для кредитной или дебетовой. Если установлена для кредитной, две точки безубыточности с нижней точкой на страйке проданного плюс кредит.
Put Ratio Backspread
Пример: Продажа 1 put; покупка 2 putс более низким страйком
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено, но значительное
Увеличение волатильности: Обычно помогает позиции
Временной распад: Обычно вредит позиции
Точка безубыточности: Варьируется, зависит, если установлена для кредитной или дебетовой. Если установлена для кредитной, две точки безубыточности с нижней точкой на страйке проданного плюс кредит.
Strip
Пример: Покупка 1 call; покупка 2 put с одинаковым сроком экспирации
Настроение рынка: Медвежье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Strap
Пример: Покупка 1 put; покупка 2 call с одинаковым сроком экспирации
Настроение рынка: Бычье
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Short Butterfly
Пример: Продажа 1 опциона с более низким страйком; покупка 2 опционов со средним страйком; продажа 1 опциона с более высоким страйком.
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Ограничено
Увеличение волатильности: Помогает позиции
Временной распад: Вредит позиции
Bear Calendar Put Spread
Пример: Покупка 1 put; продажа 1 put с разным сроком экспирации.
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Вредит позиции
Bear Calendar Call Spread
Пример: Покупка 1 put; продажа 1 put с разным сроком экспирации.
Настроение рынка: Большое движение в любом направлении, или большое движение вниз
Риск: Ограничен
Вознаграждение: Не ограничено
Увеличение волатильности: Вредит позиции
Временной распад: Вредит позиции
