Рыночный риск: Что вы не знаете о том, что может причинить вам вред

Alena Ponomareva
риск

Недавнее снижение китайского фондового рынка быстро почувствовал весь мир, отправив другие рынки вниз и наблюдая пики волатильности.

Большинство инвесторов знают, что инвестирование связано с рисками, а также с вознаграждениями и что, вообще говоря, чем выше риск, тем больше потенциальное вознаграждение. В то время как важно учитывать риски в рамках конкретной инвестиции или класса активов, в равной степени важно, чтобы инвесторы рассматривали рыночный риск.

Мы снова выпускаем это Предупреждение Инвесторам - которое также было опубликовано для инвесторов по всему миру благодаря усилиям Международной организации Комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions) - чтобы обрисовать различные типы рыночных рисков, которым могут быть подвержены ваши инвестиции и описать шаги, которые можно предпринять, чтобы свести риски к минимуму или управлять этими рисками. Первоначально, будучи опубликовано почти десять лет назад, эти советы остаются неувядающими и актуальными.

В чем разница между бизнес-риском и рыночным риском?
Риски, связанные с инвестированием в конкретный продукт, компанию или отрасль, называют бизнесом или "несистематические" риски. К распространенным бизнес рискам относятся:

Управленческий риск - также называется риском компании, охватывает широкий спектр факторов, которые могут повлиять на стоимость конкретной компании. Например, менеджеры, которые управляют компанией, могут принять неверное решение или быть вовлеченными в скандал, вызывая падение стоимости акций или облигаций компании. В качестве альтернативы, главный конкурент может выпустить лучший продукт или услугу.

Кредитный риск, также называется дефолтным риском - это вероятность того, что эмитент облигаций будет не в состоянии сделать платежи по процентам или выплатить обратно вашу основную сумму, когда созревает ваша облигация.

В отличие от рыночного риска, к систематическим рискам иногда относят факторы, которые влияют на экономику в целом или на рынки ценных бумаг. Это риск того, что рынок в целом будет снижаться, в результате чего снизится значение индивидуального инвестирования в компании, независимо от роста, доходов, прибыли, управления и структуры капитала этой компании.

Вот иллюстрация концепции рыночного риска: Допустим, вы решили купить автомобиль. Вы можете купить совершенно новый автомобиль с полной гарантией. Или вы можете купить подержанный автомобиль без гарантии. Ваш выбор будет зависеть от ряда факторов, наподобие, сколько денег вы хотите потратить, какие функции вы хотите, какую механику, и, конечно, ваша терпимость к риску. Как только вы исследуете различные транспортные средства, вы обнаружите, что некоторые марки и модели имеют лучшую производительность и ремонтную историю, чем другие.

Но в зависимости от того какой автомобиль вы выбрали, вы будете сталкиваться с определенными рисками на дороге, которые не имеют ничего общего с самим автомобилем, но могут значительно повлиять на ваш опыт вождения, в том числе - погода, дорожные условия, даже животные, пересекающие дорогу ночью. В то время как эти факторы могут быть вам неподконтрольны, осведомленность о них поможет вам подготовиться успешно управлять ими.

Каковы общие рыночные риски?
В зависимости от характера инвестиций, релевантные рыночные риски могут быть связаны как международными, так и внутренними факторами. Ключевые рыночные риски включают в себя:

Процентный риск (или риск процентной ставки) относится к риску снижения стоимости ценных бумаг в связи с изменением процентных ставок. Изменения процентных ставок непосредственно влияют на облигации - по мере роста процентной ставки, цена ранее выпущенной облигации падает; наоборот, когда процентная ставка падает, цены на облигации увеличиваются. Обоснованием является то, облигация - это обещание будущего потока платежей; инвестор предложит меньше за облигацию, которая платит-при ставке ниже, чем предлагаемые ставки, на текущем рынке. Обратное также верно. Инвестор будет платить за облигацию, которая платит процент по более высокой ставке, чем те, которые предлагаются на текущем рынке.

Например, 10-летние $1,000 облигации, изданные в прошлом году по ставке 4%, являются менее ценным сегодня, когда процентная ставка выросла до 6%. Наоборот, те же облигации будут более ценным сегодня, если процентные ставки упадут до 2%.

Инфляционный риск - это риск, что общее увеличение цен на товары и услуги позволит снизить стоимость денег, и, вероятно, негативно повлияет на стоимость инвестиций.

Например, скажем, цена буханки хлеба увеличивается с $1 до $2. В прошлом, за $2 можно было купить две буханки, но в настоящее время за $2 можно купить только одну буханку, в результате чего снижается покупательная способность денег.

Инфляция снижает покупательную способность денег и, следовательно, имеет отрицательное воздействие на инвестиции путем снижения их стоимости. Этот риск также называют Риском Покупательной Способности. Инфляция и Процентные Риски тесно связаны, так как процентные ставки обычно идут в ногу с инфляцией. Чтобы идти в ногу с инфляцией и компенсировать потери покупательной способности, кредиторы будут требовать повышенные процентных ставок.

Тем не менее, следует отметить, что инфляция может быть циклической. В периоды низкой инфляции, новые облигации, скорее всего, предлагают более низкие процентные ставки. В такие времена, инвесторы смотрят только на купонные ставки (процентная ставка по купону), которые можно привлечь к инвестированию в низкосортные бросовые облигации, осуществляющие купонные ставки, подобные предложенным обычными облигациями в период инфляции. Инвесторы должны знать о таких низкосортных облигациях, в то время как они могут в определенной степени компенсировать низкий уровень инфляции, имеют гораздо более высокие риски.

Валютный риск вступает в игру, если деньги должны быть преобразованы в другую валюту, чтобы купить или продать инвестиции. В таких случаях, любые изменения в обменном курсе между этой валюте и долларах США может повысить или снизить отдачу от инвестиций. Этот риск, обычно, появляется только, если вы инвестировали в акции или облигации, выпущенные компаниями, находящихся за пределами Соединенных Штатов или фонды, инвестирующие в международные ценные бумаги.

Например, предположим, что текущий курс доллара США к британскому фунту составляет $1=£0.53. Скажем, мы инвестируем $1,000 в акции Великобритании. Это будет конвертировано в местную валюту, в размере £530 ($1,000 x £0.53 = £530). Шесть месяцев спустя, доллар укрепляется и меняется обменный курс на $1=£0.65. Если предположить, что стоимость инвестиций не изменится, преобразования первоначальных инвестиций в размере £530 в долларах будет приносить нам только $815 (£530/£0.65 = $815). Следовательно, в то время как стоимость акций остается неизменной, изменение обменного курса девальвировало первоначальные инвестиции в размере $1,000 до $815. С другой стороны, если бы доллар ослаб, значение инвестиций пошло бы вверх. Так что, если обменный курс изменится на $1 = £0.43, первоначальные инвестиции в размере $1,000 вырастут до $1,233 (£530/£0.43 = $1,233).

Риск ликвидности относится к риску, при котором вы будете не в состоянии купить или продать инвестиции быстро по цене, которая отслеживает истинную реальную ценность актива. Иногда вы не сможете продать инвестиции вообще - может не быть никаких покупателей для нее, в результате чего возможности вашей инвестиции будут практически обесценены, пока не появится покупатель на рынке. Этот риск, как правило, более высок на внебиржевом рынке и акциях с малой капитализацией. Иностранные инвестиции также представляют различные риски ликвидности. Размер иностранных рынков, количество зарегистрированных компаний и часы торговли, могут сильно отличаться от тех, что в США. Кроме того, некоторые страны могут иметь ограничения на инвестиции, приобретенные иностранными гражданами или репатриации их. Таким образом, вы можете: (1) покупать ценные бумаги с премией; (2) иметь трудности продажи ваших ценных бумаг; (3) продать их с дисконтом; или (4) не сможете вернуть ваши деньги.

Социально-политические риски включает в себя воздействие на рынок в ответ на политические и социальные события, такие, как террористический акт, война, эпидемии, или выборы. Такие события, будь то реальные или потенциальные, повлияют на отношение инвесторов к рынку в целом, в результате общесистемных колебаний цен на акции. Кроме того, некоторые события могут привести к широкомасштабному сбою финансовых рынков, дополнительно подвергая инвестиции риску.

Страновой риск похож на общественно-политический риск, описанный выше, но привязан к чужой стране, в которой сделаны инвестиции. Он может включать, например, полный пересмотр правительства страны, изменение в своей политике (например, экономические, медицинские, пенсионные), социальные волнения, или война. Любой из этих факторов может сильно влиять на инвестиции, сделанные в этой стране. Например, страна может национализировать промышленность или компания может оказаться в центре общенациональной забастовки.

Риск правовых средств защиты – это когда у вас есть проблемы с инвестициями, и нет адекватных правовых средств их решения. При инвестировании на международном рынке, вам часто приходится полагаться на правовые меры, доступные в этой стране, чтобы решить проблемы. Эти меры могут отличаться от тех, которые вы можете использовать в США. Кроме того, возмещение ущерба, может оказаться дорогостоящим и трудоемким, если вы должны нанять адвоката, для представление вас в другой стране и необходима поездка за границу.

Как я могу управлять рисками?
Хотя вы не можете полностью избежать рыночных рисков, можно принять ряд мер, направленных на управление и минимизацию.

Диверсификация: Как и в случае с бизнес-рисками, рыночные риски могут быть смягчены в некоторой степени посредством диверсификации, не только на уровне продукта или сектора, но и с точки зрения региона (внутренний и внешний) и длины холдингов (кратко- и долгосрочные). Вы можете распределять свой международный риск путем диверсификации ваших инвестиций в нескольких разных странах или регионах.

Подготовьтесь заранее: Узнайте о силах, которые могут повлиять на ваши инвестиции. Будьте в курсе глобальных экономических тенденций и изменений. Если вы планируете инвестировать в определенном секторе, например, аэрокосмическом, прочитайте о будущем аэрокосмической промышленности. Если вы думаете об инвестировании в ценные бумаги иностранных эмитентов, узнайте, как можно больше, об истории рынка и волатильности, социально-политической стабильности, торговых практик, рынка и нормативной структуры, арбитража, ограничений в международном инвестировании и репатриации инвестиций.

Узнайте больше о различных видах инвестиционных вариантов, доступных для вас и их уровне риска. Инфляционным риском можно управлять держа продукты, которые обеспечивают защиту покупательной мощности, такие, как привязанные к инфляции облигации. Процентным риском можно управлять удерживая инструмент до погашения. Кроме того, удерживание коротких краткосрочных облигаций и CDs обеспечивает гибкость, воспользоваться преимуществами для получения большей выгоды, если процентные ставки растут.

Некоторые инвестиции являются более волатильными и уязвимы для рыночных рисков, чем другие. Выбор инвестиций, которые не будут колебаться с изменениями на рынке может помочь свести к минимуму риски в определенной степени.

Заключение
Инвестиции включают различные уровни и виды рисков. Эти риски могут быть связаны с конкретной инвестицией или рынком в целом. При построении и сохранении своего портфеля, помните, вы не можете контролировать глобальные события и другие факторы, которые могут повлиять на стоимость ваших инвестиций. И не забудьте принять во внимание бизнес-риски и рыночные риски.

 

 

Перевод: Bulletant Financial Group
Источник: Finra

Leave your comments

Post comment as a guest

0
terms and condition.

Comments

  • No comments found